锐翔智能:客户集中度高,低研发高毛利,现金充裕仍募5000万补流|IPO观察

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研发仍是最大成本项。2025年研发投入2.53亿美元,同比增长33.8%,主要用于模型迭代、多模态能力建设及训练相关云服务费用。研发增速远低于收入增速,这意味着,单位收入所分摊的研发成本在下降。

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